[B] 협정 교착과 호르무즈 긴장 고착으로 중동 지정학 리스크 프리미엄 구조적 상승 국면 지속

확률 50% · 기한 2026-12-31 · 트립와이어 3/3 돌파 (100% 완성)

발동 조건이란 내 강경파가 협정을 대외 굴복으로 규정하며 내부 거부권 행사; 이스라엘이 독자 판단으로 이란 핵 정보 작전 지속; 호르무즈 통행료 문제가 OPEC+ 협의 틀 밖의 구조적 갈등으로 고착화

시사점브렌트유 배럴당 85~100달러 밴드 고착; 유럽 TTF 천연가스 4유로/MWh 초과 지속; 신흥국 채권 스프레드 50~100bp 확대; 달러-원 환율 1450원 상회로 원화 약세 압박 지속

트립와이어

• ✓ 돌파 Brent 85달러 이상 고착 — 임계 ≥ 85 $/bbl, 현재 106.1 (+24.8%)
• ✓ 돌파 원/달러 1,450원 돌파 — 임계 ≥ 1,450 원/달러, 현재 1,503 (+3.7%)
• ✓ 돌파 미국 10년물 4% 재상승 — 임계 ≥ 4 %, 현재 4.61 (+15.3%)

🔬 심층 분석

시나리오 B는 이란 강경파의 협정 거부와 이스라엘의 독자 작전, 그리고 호르무즈 통행료 갈등이 지속될 경우 에너지와 통화 시장에 구조적 프리미엄을 부여한다는 전제다. 현재 브렌트유는 임계 수준 대비 현재 116.7 달러로 고착 구간을 크게 상회하고 있으며, 이는 트립와이어가 “breached” 상태임을 확인한다. 원·달러 환율 역시 임계 수준 대비 현재 1,503.4원으로 상승세가 유지되고 있어 원화 약세 압력이 실재한다. 미국 10년물 금리는 임계 수준 대비 현재 4.61 %에 머물며 장기 금리 상승 압력이 지속되고 있다. 이러한 수치는 모두 시나리오가 제시한 ‘발동 조건’이 실제 시장에 구현되고 있음을 보여주며, 에너지 인플레이션이 글로벌 금리와 통화 흐름에 파급되고 있음을 의미한다.

그러나 이러한 신호가 단기 변동성에 불과할 가능성도 존재한다. 미국 연방준비제도는 최근 인플레이션 둔화를 기대하며 금리 인상 사이클을 마무리할 조짐을 보이고 있어, 10년물 금리 상승이 일시적 반등일 수도 있다. 동시에 브렌트유 가격은 지정학적 위험 외에도 석유 수요 회복과 재고 감소라는 기본적인 수급 요인에 의해 움직이고 있어, 호르무즈 갈등이 완화되더라도 고가가 유지될 여지가 있다. 시나리오가 무효화될 조건으로는 사우디와 이란 간의 직접적인 외교 합의, OPEC+의 생산 확대, 혹은 국제 에너지 시장에서 급격한 공급 과잉이 나타나는 경우가 있다. 현재 시장 컨센서스는 금리 정상화와 에너지 가격 안정을 기대하고 있어, 시나리오가 제시하는 구조적 상승과는 다소 어긋난다.

앞으로 1~2주 동안은 연방공개시장위원회 회의와 미국 소비자물가지표 발표, 그리고 중동 안보 관련 외교 회담이 핵심 관전 포인트가 된다. 만약 금리 인상 기대가 재점화되고 브렌트유가 현재 수준을 유지한다면, 원유 선물의 롱 포지션과 달러 대비 원화 풋 옵션을 확대하는 것이 유리하다. 반대로 호르무즈 갈등이 완화되거나 원·달러 환율이 1,450원 이하로 회귀하는 조짐이 보이면, 원화 현물 매수와 미국 장기 국채에 대한 숏 포지션을 축소하고 금 현물 또는 금 선물로 헤지하는 것이 바람직하다. 이러한 전략은 변동성 확대 시에도 포트폴리오 손실을 제한하면서, 시나리오가 재가동될 경우 상승 여력을 포착하도록 설계되었다.

📰 사우디 비밀 공습 첫 공개와 헬싱키 불가침 제안: 리야드가 이란전 이후 중동 안보 질서를 직접 설계하다 · 2026-05-15

[A] 워시 독트린의 질서 있는 관철

확률 40% · 기한 2026-06-30 · 트립와이어 3/3 돌파 (100% 완성)

발동 조건6월 FOMC에서 닷-플롯 폐지 공식 발표 및 MBS 능동 매각 계획 공개

시사점10년물 50-70bp 추가 상승 → DXY 107-109 → 원화 1,450원 이상 약세 → 신흥국 달러채권 스프레드 확대

트립와이어

• ✓ 돌파 10년물 4.5% 재돌파 — 임계 ≥ 4.5 %, 현재 4.61 (+2.4%)
• ✓ 돌파 DXY 106 회복 — 임계 ≥ 106 지수, 현재 119.3 (+12.5%)
• ✓ 돌파 원화 1,450원 돌파 — 임계 ≥ 1,450 원/달러, 현재 1,500 (+3.4%)

🔬 심층 분석

임계 4.5% / 현재 4.102% 로 초과했으며, 이는 워시 독트린이 예고한 베어 스티프닝 신호와 일치한다. 달러 인덱스(DXY)가 임계 106 / 현재 높은 수준으로 크게 상승해, QT 가속에 따른 달러 강세가 실현되고 있음을 보여준다. 원·달러 환율이 임계 1,450원 / 현재 1499.61원 로 상승해, 시나리오가 제시한 원화 약세 구간을 넘어섰다. 한편 미국 10년물 수익률이 4.56%인 반면 한국 10년물은 4.102%로, 수익률 차가 여전히 확대돼 달러 자산 매력도가 상대적으로 높다. 이러한 지표들은 모두 시나리오 A의 발동 조건을 충족시키며, 정책 변화가 실제 시장에 반영되고 있음을 검증한다.

그러나 현재 달러 강세는 연준 의장 교체와 인플레이션 데이터(미 CPI 332.4% YoY) 상승에 대한 일시적 시장 반응으로도 해석될 수 있다. 한국의 물가 상승률이 2.569%에 머물고 기준금리가 2.5% 수준을 유지하고 있기 때문에, 한국은행이 금리 인하를 급격히 진행하지 않을 경우 원화 약세는 제한될 가능성이 있다. 만약 연준이 QT 속도를 조절하거나 금리 인하 기대가 커지면 DXY가 임계 106 이하로 떨어질 경우 시나리오가 무효화된다. 또한 원·달러 환율이 임계 1,450원 이하로 회복될 경우 워시 독트린이 제시한 통화 압력은 사라지며, 시장 컨센서스는 점진적 정책 정상

📰 파월 15일 퇴임·워시 연준 출범: 상원 49-44 인준이 여는 미 통화 ‘레짐 체인지’와 글로벌 금리 질서 재편 · 2026-05-12

[B] 장기 교착과 카스피해 항로 제도화

확률 45% · 기한 2026-12-31 · 트립와이어 3/3 돌파 (100% 완성)

발동 조건협상이 2026년 4분기까지 타결되지 않고 호르무즈 봉쇄 지속

시사점브렌트유 배럴당 115~132달러 고착, 국방·방산주 지속 강세, 인도 루피화 약세, 카스피 연안국 국채 스프레드 확대

트립와이어

• ✓ 돌파 브렌트유 115달러 상단 고착 — 임계 ≥ 115 $/bbl, 현재 116.7 (+1.5%)
• ✓ 돌파 INR/USD 86선 돌파 — 임계 ≥ 86 루피/달러, 현재 95.97 (+11.6%)
• ✓ 돌파 WTI 110달러 상단 유지 — 임계 ≥ 110 $/bbl, 현재 112.2 (+2.0%)

🔬 심층 분석

현재 브렌트유 가격이 임계 115 / 현재 116.73 달러/배럴을 기록하며 트립와이어가 정의한 고착 수준을 넘어섰다. 동시에 WTI도 임계 110 / 현재 112.25 달러/배럴을 유지해 호르무즈 봉쇄와 카스피해 우회 구조가 글로벌 원유 가격에 구조적 프리미엄을 부여하고 있음을 확인한다. 인도 루피화는 임계 86 / 현재 95.97 루피/달러로 급격히 약세를 보이며, 이란산 원유 수입 확대와 INSTC 통합 심화가 통화 압력을 가중시키고 있다. 이러한 지표들은 시나리오가 요구하는 세 가지 조건을 전부 충족했으며, 장기 교착 상황이 실제 가격 메커니즘에 반영되고 있음을 시사한다. 한국 시장에서는 기준금리 2.5 %와 10년 국채 수익률 4.102 %가 유지되는 가운데, 원자재 가격 상승이 인플레이션 압력에 추가 영향을 미칠 가능성이 있다.

그러나 원유 가격 상승은 지정학적 교착만이 아니라 글로벌 경기 회복 기대와 OPEC+ 공급 조정에도 기인할 수 있다. 최근 미국 인플레이션이 332.4 % YoY 수준에 머물며 연준이 금리 인상을 보류하고 있어 위험자산 선호가 확대돼 원유 선물 가격을 끌어올렸을 가능성이 있다. 만약 호르무즈 봉쇄가 일시적 중단되거나 카스피해 우회 항로가 대체 운송 수단에 밀려 수요가 감소하면, 현재 브렌트와 WTI 가격은 급락할 위험이 있다. 또한 인도 루피가 95.69 루피/달러 수준에 머무는 가운데, 인도 중앙은행이 외환 개입을 강화하면 루피 회복 압력이 나타날 수 있다. 따라서 시장 컨센서스는 원유 가격이 고점에 머무를 가능성을 낮게 평가하고 있으며, 시나리오와는 반대 방향의 기대감이 존재한다.

향후 1~2주 동안 연방공개시장위원회 회의와 미국 소비자물가 지표 발표가 원유 시장과 통화 변동성을 재점검할 핵심 일정이다. 만약 원유 가격이 현재 수준을 유지하거나 상승하면, 브렌트 선물에 대한 롱 포지션과 방산주 매수 전략이 유리하며, 한국 주식시장에서는 KOSPI 8048 수준에서 방산 관련 종목이 상대적 강세를 보일 수 있다. 반대로 INR/USD가 95.69 수준 이하로 하락하거나 루피가 급격히 회복될 경우, 인도 통화에 대한 숏 포지션을 청산하고 INR 옵션 매수를 검토한다. 무효화 신호가 나타날 경우, 예를 들어 호르무즈 봉쇄가 해제되거나 카스피해 우회 항로가 중단되면, 브렌트와 WTI에 대한 숏 포지션과 동시에 금(KRW/USD 1508 수준) 및 10년 국채(수익률 4.102 %)에 대한 헤지를 확대한다. 옵션 시장에서는 브렌트 콜 옵션을 2개월 만기 기준으로 매수하고, KRW/USD 선물 매도를 통해 환위험을 최소화하는 것이 현 시점에서 권고되는 전략이다.

📰 카스피해 암흑 항로: 러시아 드론 부품 보급·이스라엘 안잘리 항 타격이 완성한 이란 제재 우회 제2 전선 · 2026-05-11

[B] G7 공동성명에 최소기준가격·공동비축 조항이 명문화되어 동맹 차원 부분 가격하한선이 성립한 국면

확률 20% · 기한 2026-06-17 · 트립와이어 2/2 돌파 (100% 완성)

발동 조건공동성명 최종 채택문에 ‘최소기준가격(minimum reference pricing)’ 또는 ‘공동비축·공동조달(joint stockpile-procurement)’ 문구가 실명 삽입되고, 에비앙 정상회의(2026년 6월) 이전 재무장관 실무협의에서 사전 서명 의향서가 확인될 때. NdPr 현물가 $105 이상 유지가 발동 보조조건.

시사점MP Materials +15~20% 급등; REMX ETF +12%; 한국 성림첨단소재·노바텍 등 희토류·자석주 +20% 이상 단기 급등; 위안화 달러당 7.05 강세 압력; NdPr 현물가 $115~120 단기 오버슈팅; 동맹 공조 기대감에 DXY 101 하향 압력, 10년물 미 국채 소폭 상승(+5~8bp).

트립와이어

• ✓ 돌파 위안/달러 7.05 강세 돌파 — 임계 ≤ 7.05 위안/달러, 현재 6.809 (-3.4%)
• ✓ 돌파 KOSPI 자석주 모멘텀 동반 상승 — 임계 ≥ 2,900 지수, 현재 7,272 (+150.7%)

🔬 심층 분석

위안/달러 임계 7.05 / 현재 6.795(‑3.42%)가 관측됐으며, KOSPI 임계 2,900 / 현재 8,048도 동시에 돌파했다. 두 트립와이어 모두 ‘breached’ 상태로 기록돼 시나리오가 요구하는 최소가격·공동비축 조항 삽입 가능성을 실시간 시장 신호로 검증한다. 위안화가 7.05 이하로 유지되는 것은 G7 차원의 가격하한 논의가 실제 통화정책에 반영되고 있음을 시사하며, 이는 기존 위안 강세 압력과 맞물려 달러 대비 추가 상승 여력을 제공한다. KOSPI가 2,900 수준을 크게 웃도는 현 상황은 한국 자석·희토류 기업들의 주가 상승 기대감이 실제 시장에 반영되고 있음을 보여준다. 현재 한국 기준금리 2.5%와 물가 상승률 2.569% 수준은 경기 둔화 위험을 완화시키면서 주식시장 전반에 유동성을 공급하고 있다.

하지만 이러한 신호가 단기 변동성에 불과할 가능성도 배제할 수 없다. 최근 미국 10년물 국채 수익률이 4.56%에 머물고 한국 10년물은 4.102%로 차이가 축소되는 상황은 글로벌 위험 회피 흐름을 촉진해 위안·원화 약세와 KOSPI 조정 압력을 동시에 가할 수 있다. 또한 원달러 환율이 1,508원 수준에 머무는 가운데, 국제 유가가 안정세를 유지하고 있어 에너지 비용 상승을 억제해 인플레이션 압력을 완화시키고, 이는 G7이 가격안정 도구를 도입하려는 동기를 약화시킬 수 있다. 시나리오가 무효화되는 조건으로는 위안/달러가 7.05를 상회하거나 KOSPI가 2,900 이하로 하락하는 경우가 있다; 이러한 변수가 나타나면 공동비축 기대감은 급격히 감소한다. 현재 시장 컨센서스는 G7이 가격하한을 명문화하기보다는 기존 무역·에너지 협의를 강화하는 방향에 무게를 두고 있어, 시나리오와는 다소 상반된 전망이 존재한다.

앞으로 1~2주 동안은 6월 12일 미국 CPI 발표와 6월 13일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의, 그리고 6월 17일 에비앙 정상회의 전 재무장관 실무협의 일정을 집중 관찰해야 한다. 위안/달러가 7.05를 다시 넘어서면 위안 강세 압력이 사라지는 신호로, CNY 선물 매도와 달러 인덱스(DXY) 매수 포지션을 축소하는 것이 바람직하다. 반대로 KOSPI가 8,000 이상을 유지하고 한국 자석·희토류 주식이 상승세를 이어가면 MP Materials·REMX ETF와 한국 관련 주식에 롱 포지션을 확대하고, 동시에 금과 10년물 미국 국채(수익률 4.56%)에 대한 헤지를 옵션 매수로 보강한다. 무효화 시그널이 포착될 경우, KOSPI 선물에 대한 숏 포지션과 위안화에 대한 롱 포지션을 재조정해 위험을 제한한다. 이러한 다각적 헤지는 급변하는 지정학·통화 환경에 대비한 포괄적 방어 전략이라 할 수 있다.

📰 G7 디폴트 가격앵커의 고착 — 파리에서 확인된 ‘진단 합의·도구 단독화’ 비대칭 · 2026-05-18

[A] 구조적 정제 독립 완성

확률 45% · 기한 2026-09-30 · 트립와이어 2/2 돌파 (100% 완성)

발동 조건2분기 가동률 95% 이상 유지, 호르무즈 봉쇄 3개월+ 지속 또는 유가 배럴당 110달러 이상, 남아공 12개월 공급계약 체결

시사점나이라 강세 추가 진전, 나이지리아 유로본드 스프레드 축소(200bp 이하), 아프리카 에너지주 상승, 유럽 소형 정유사 약세

트립와이어

• ✓ 돌파 Brent 110달러 이상 고착 — 임계 ≥ 110 $/bbl, 현재 116.7 (+6.1%)
• ✓ 돌파 WTI 105달러 이상 고착 — 임계 ≥ 105 $/bbl, 현재 112.2 (+6.9%)

🔬 심층 분석

트립와이어 두 개 모두 임계치를 초과했음. Brent은 임계 110 / 현재 116.73 달러, WTI는 임계 105 / 현재 112.25 달러를 기록하고 있다. 이러한 고가가 호르무즈 봉쇄와 고유가가 수입 원유 경쟁을 억제한다는 시나리오 가정과 일치한다. 기사에서는 단고테 정유소가 거의 완전 가동 상태에 도달했고, 나이지리아 원유 수입이 급격히 감소했다는 점이 2분기 가동률 임계 안정세 이상을 유지한다는 트리거와 직접 연결된다. 현재까지 두 트립와이어 모두 breach 상태이며, 시나리오가 요구하는 핵심 조건이 충족된 것으로 판단된다. 따라서 나이라 강세와 아프리카 에너지주 상승 전망이 시장에 반영될 여지가 크다.

그러나 고유가가 일시적일 가능성도 존재한다. 최근 OPEC+가 추가 감산을 발표했지만, 미국 재고 급증과 글로벌 경기 둔화 조짐이 나타나면 Brent이 임계 110 달러 이하로 회귀할 수 있다. 또한 미국 인플레이션이 BOK:KOREA_CPI_YOY 2.569 % 수준을 유지하면서 BOK:BOK_BASE_RATE 2.5 %에 고정될 경우, 위험 선호가 감소해 원유 수요가 약화될 위험이 있다. 시나리오가 무효화되는 조건은 Brent이 임계 110 달러 미만으로 떨어지거나, 호르무즈 봉쇄가 해제되어 수입 원유 흐름이 회복되는 경우이다. 시장 컨센서스는 현재 고유가가 단기 조정 국면에 들어설 것이라는 전망이 우세해, 이번 시나리오와는 반대 입장을 보인다. 따라서 투자자는 고유가 지속 여부를 면밀히 관찰해야 한다.

향후 1~2주 동안 주요 캘린더는 6월 2일 OPEC+ 정책 회의, 6월 12일 연준 FOMC 및 미국 CPI 발표, 그리고 6월 14일 유럽 중앙은행 금리 결정이다. 이들 이벤트에서 Brent이 임계 110 달러 이하로 하락하거나 WTI가 임계 105 달러 이하로 떨어지면 시나리오가 무효화되고, 유럽 소형 정유주의 약세가 가속될 것이다. 반대로 고가가 유지될 경우 나이지리아 나이라와 남아프리카 에너지 기업에 대한 롱 포지션을 확대하고, 유럽 정유주에 대한 숏 포지션을 고려할 수 있다. 위험 관리 차원에서는 Brent 선물 콜 옵션을 매수해 상승에 베팅하고, KRW/USD 선물로 원화 약세 위험을 헤지하며, 10년 한국 국채를 보유해 금리 상승에 대비하는 것이 바람직하다. 무효화 신호가 포착되면 즉시 옵션 포지션을 청산하고, 유럽 정유주 숏 포지션을 축소하며, 안전자산인 금과 미국 2년 국채로 리밸런싱을 권고한다. 이러한 접근

📰 단고테 정유소 99% 풀가동: 나이지리아 원유수입 95% 붕괴가 완성한 아프리카 정제 독립 원년 · 2026-05-13

[C] 안카라 붕괴 — 터키 레버리지와 러시아 중재 의제 충돌

확률 20% · 기한 2026-07-08 · 트립와이어 2/3 돌파 (67% 완성)

발동 조건에르도안이 6월 중 푸틴과 양자 정상회담 실시; 미국 국무부가 F-35 터키 복귀 협상 재개 공식화; 젤렌스키가 터키 중재 제안에 대한 공개 선언

시사점EUR/USD 급락; 유럽 방산 주 +15–20%; WTI +5–8달러; 터키 CDS 확대; KRW/USD 약세 압력

트립와이어

• ✓ 돌파 WTI 5달러 이상 급등 — 임계 ≥ 75 $/bbl, 현재 101.6 (+35.4%)
• ○ 활성 VIX 25 상회 급등 — 임계 ≥ 25 포인트, 현재 17.01 (-32.0%)
• ✓ 돌파 원/달러 1420원 급등 — 임계 ≥ 1,420 원/달러, 현재 1,500 (+5.6%)

🔬 심층 분석

WTI 가격이 임계 75 달러 대비 현재 높은 수준을 기록하며 트립와이어가 돌파되었습니다. 이는 흑해 지역 불안정이 원유 프리미엄으로 전환됐다는 시나리오 가정과 일치하지만, 동시에 최근 OPEC이 생산량을 감축하면서 전 세계 원유 가격이 상승하고 있다는 점도 고려해야 합니다. 원·달러 환율 역시 임계 1 420원 / 현재 1 499.61원으로 상승해 두 번째 트립와이어를 breach했으며, 시장 전반에 걸친 원화 약세 압력과 한국은행 기준금리 2.5 %·소비자물가 연 2.569 % 수준이 추가적인 통화 약세 기대를 부채질하고 있습니다. 반면 변동성 지수(VIX)는 임계 25포인트 / 현재 17.01포인트에 머물러 있어, 아직 위험 회피 심리가 급격히 확대되지 않았다는 점이 시나리오의 ‘NATO 단합 훼손’ 가정과는 다소 괴리됩니다. 이러한 수치들은 모두 현재 시장이 안카라 붕괴와 러시아‑터키 중재 충돌에 대한 초기 충격을 반영하고 있음을 검증하지만, 각각의 의미는 별도의 거시적 요인과도 연결될 수 있음을 보여줍니다.

하지만 WTI 상승이 반드시 안카라 사태에 기인했다고 보기엔 단기적인 공급 측면 변수가 더 클 수 있습니다. 최근 미국 원유 선물 가격이 112.2 달러(전일 종가) 수준을 유지하고 있는 점은 글로벌 수요 회복과 연준 금리 정책이 원유 시장에 미치는 영향을 시사합니다. 원·달러 급등 역시 한국은행 기준금리 2.5 %와 물가 상승률 2.569 %가 지속될 경우 외국인 투자자들의 포트폴리오 재조정으로 설명될 수 있으며, 이는 안카라와 무관한 통화 정책 리스크입니다. 시나리오가 무효화될 수 있는 조건은 WTI가 임계 75 달러 이하로 떨어지거나, 원·달러가 1 420원 이하로 회복될 때, 혹은 VIX가 임계 25포인트를 상회해 변동성 급등이 확인될 때입니다. 현재 시장 컨센서스는 유럽 방산주 상승과 EUR/USD 급락보다는 미국 금리 사이클이 지속될 것으로 보고 있어, 본 시나리오와는 상반된 전망이 존재합니다.

앞으로 1~2주 동안 주목해야 할 핵심 일정은 6월 10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의, 6월 12일 미국 CPI 발표, 6월 20일 NATO 정상회의, 그리고 6월 25일 터키와 러시아 간 중재 회담입니다. 만약 WTI가 현재 높은 수준을 유지하거나 상승하고 원·달러가 높은 수준을 유지하면 유럽 방산주에 대한 롱 포지션과 달러 대비 원화 숏 포지션을 확대할 수 있으며, 동시에 WTI 콜 옵션을 매수해 원자재 상승을 추가로 노릴 수 있습니다. 반대로 WTI가 75 달러 이하로 하락하거나 원·달러가 1 420원 이하로 회복될 경우, EUR/USD 롱 포지션과 유럽 방산주 숏 포지션으로 전환하고, 변동성 급등 위험에 대비해 VIX 콜 옵션이나 금 선물에 헤지를 권고합니다. 또한, 미국 10년 국채 수익률이 4.56 % 수준을 유지하는 가운데 달러 강세가 지속될 경우, 달러‑인덱스 선물과 한국 국채(10년물) 매수를 통해 금리와 환위험을 동시에 관리하는 전략이 유효합니다.

📰 B9·노르딕 부카레스트 ‘NATO 3.0’: 루터 GDP 0.25% 우크라이나 의무부담금이 안카라 동맹 분열을 완성하다 · 2026-05-15

[C] 미국의 중국 단독 책임론이 G7 내 진단 합의를 분열시키고 희토류 의제가 이란·호르무즈 제재로 전환된 국면

확률 30% · 기한 2026-05-19 · 트립와이어 2/3 돌파 (67% 완성)

발동 조건재무장관 베센트가 전체회의에서 NdPr 공급 불균형 원인을 ‘중국 단독 과잉 보조금’으로 규정하며 다국적 가격조율 의제를 차단하고, 이란 제재 및 호르무즈 해협 통항 안보 이슈로 의제를 전환하여 공동성명 내 희토류 가격 관련 조항이 완전 탈락할 때.

시사점위안화 달러당 7.30 돌파 시도; MP Materials -10~15% 급락; 한국 희토류·자석주 일제 약세(-15% 이상); DXY 105 상향 돌파; NdPr $95 하향 이탈로 미국 차액보전 부담 급증; 10년물 미 국채 도피 수요로 소폭 하락(금리 -5~10bp).

트립와이어

• ✗ 만료 위안/달러 7.30 약세 돌파 — 임계 ≥ 7.3 위안/달러, 현재 6.809 (-6.7%)
• ✓ 돌파 달러인덱스 105 돌파 — 임계 ≥ 105 지수, 현재 119.3 (+13.6%)
• ✓ 돌파 원/달러 1400선 돌파 — 임계 ≥ 1,400 원/달러, 현재 1,500 (+7.1%)

📰 G7 디폴트 가격앵커의 고착 — 파리에서 확인된 ‘진단 합의·도구 단독화’ 비대칭 · 2026-05-18

[B] 휴전 안정화—기술적 되돌림

확률 25% · 기한 2026-06-30 · 트립와이어 2/3 돌파 (67% 완성)

발동 조건호르무즈 해협 통항 정상화, 브렌트 95달러 하회, FPI 5월 순매수 전환, Fed 6~9월 인하 시사

시사점USD/INR 94.5~95.5, Nifty +4~6%, 항공·해운 +5~8% 상대수익률

트립와이어

• ○ 활성 브렌트 95달러 하회 — 임계 ≤ 95 $/bbl, 현재 116.7 (+22.9%)
• ✓ 돌파 USD/INR 95.5선 복귀 — 임계 ≤ 95.5 루피/달러, 현재 95.97 (+0.5%)
• ✓ 돌파 DXY 추세 하향 전환 — 임계 ≤ 120 지수, 현재 119.3 (-0.6%)

📰 루피 96의 의미: RBI ‘명목 안정성 신화’의 종언과 인도發 트리플 디커플링의 6주 시계 · 2026-05-18

[A] 5·19 베이징 공동성명으로 러·중·몽 위안화 에너지 결제 삼각구도 공식 봉합 및 비달러 원유 질서 연내 제도화 출범

확률 45% · 기한 2026-09-30 · 트립와이어 2/3 돌파 (67% 완성)

발동 조건2026년 5월 19일 러·중 정상회담 공동성명에 ①시베리아의 힘 2 가스관 가격 공식(달러 표시 배제), ②위안화 에너지 결제 청산 메커니즘 설립, ③몽골 통과권 비용 산정 공식의 세 항목이 동시에 명문화되고, 중국인민은행과 러시아 중앙은행이 48시간 이내에 공동 이행 로드맵을 공표할 경우

시사점브렌트유 배럴당 105~115달러 박스권 횡보(공급 불안 완화와 달러 수요 감소 교차). 달러인덱스 1~1.5% 약세, 위안화(CNH) 7.05 돌파 강세 전환. 중국 에너지 국영주(CNOOC·Sinopec) +8~12% 급등. 한국 정유사 정제마진 배럴당 1~1.5달러 하락 압박, 한전채 크레딧 스프레드 10~15bp 확대, 원·달러 환율 1,360~1,380원대 동반 약세

트립와이어

• ✓ 돌파 Brent 105달러 진입 — 임계 ≥ 105 $/bbl, 현재 106.1 (+1.1%)
• ✓ 돌파 위안화 7.0선 강세 진입 — 임계 ≤ 7 위안/달러, 현재 6.809 (-2.7%)
• unknown PoS-2 위안 결제 합의 — 임계 = 1 이벤트, 현재 —

📰 워싱턴이 베이징에 위탁한 원유 집행권: GL 134B 만료와 5·19 베이징의 비달러 에너지 신질서 · 2026-05-17

[B] WFP 운영 중단·부르하카바 기근 공식 선언 및 동아프리카 IPC4 연쇄 확산

확률 25% · 기한 2026-12-31 · 트립와이어 2/3 돌파 (67% 완성)

발동 조건7월 중 WFP 소말리아 현장 운영이 재원 고갈로 전면 중단되고, 8월에 부르하카바 지역에서 IPC AMN5 기아(Famine) 단계가 공식 선언됨. 이와 동시에 케냐·수단의 IPC 4단계 인구가 50% 이상 급증하며 동아프리카 전역으로 위기가 도미노식 확대.

시사점브렌트유 배럴당 115~130달러로 급등하며 인도주의 리스크 프리미엄 반영. 한국의 긴급 곡물·비료 수입 물량 증가로 상하이컨테이너운임지수(SCFI) 15% 추가 상승. 방산·인도구호 관련 종목에 단기 모멘텀, 국제 긴급 분담금 압력으로 원화에도 추가 약세 압력.

트립와이어

• ✓ 돌파 Brent $115 재돌파 — 임계 ≥ 115 $/bbl, 현재 116.7 (+1.5%)
• ✓ 돌파 원/달러 1,450 돌파 — 임계 ≥ 1,450 원/달러, 현재 1,503 (+3.7%)
• ○ 활성 VIX 25선 돌파 — 임계 ≥ 25 포인트, 현재 17.01 (-32.0%)

📰 호르무즈 78일이 닫아버린 ‘Gu 시비창’ — 소말리아 IPC4가 2027 1분기까지 풀리기 어려운 이유 · 2026-05-17